在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的(de)大涨大跌(diē)走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示(shì)投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投(tóu)资者(zhě)不(bù)要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市(shì)持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越(yuè)30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期日(rì)本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本市(shì)场(chǎng)；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回(huí)购等方(fāng)式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示(shì)短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能(néng)会涉及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不(bù)高等问题(tí)，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿(yì)元(yuán)资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以(yǐ)来净(jìng)流入(rù)资金最多的是(shì)易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资(zī)金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当(dāng)前(qián)估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更多(duō)结构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注资金(jīn)合力最(zuì)强的(de)人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是(shì)大(dà)众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业(yè)。

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